Définition
Un agent économique en capacité de financement désigne un agent dont les ressources sont supérieures à ses dépenses.
Le cas des ménages
Pour un ménage, cela correspond à une situation où son épargne est supérieure à sesinvestissements. L’épargne d’un ménage est la différence entre son revenu disponible et l’ensemble de ses dépenses de consommation. Si l’épargne qui en résulte est supérieure à ses investissements (l’achat de biens immobiliers pour un ménage), on parle de capacité de financement. Dans le cas inverse, le ménage est en besoin de financement. Un ménage peut alterner des périodes où il est en capacité de financement avec des périodes où il se trouve en besoin de financement.
Le Graphique 4.1 présente la "Capacité ou besoin de financement des ménages en France (1949–2017)" au niveau de l'ensemble des ménages (on parle alors du secteur institutionnel des ménages, au niveau macroéconomique). On observe que les ménages ont en général une épargne positive qui peut financer l'économie.
Le cas des entreprises
Certaines entreprises peuvent également dégager des capacités de financement.
Une fois qu’une entreprise a payé les consommations intermédiaires nécessaires à sa production (matières premières, par exemple), rémunéré ses salariés, payé ses cotisations sociales et ses impôts aux administrations publiques (État, collectivités locales, Sécurité sociale) et les intérêts qu’elle doit aux prêteurs, versé des dividendes aux actionnaires, l’entreprise dégage une épargne brute.
Si cette épargne brute est supérieure aux investissements de l'entreprise (l’acquisition de capital fixe utilisé dans le processus de production, par exemple un four pour un boulanger), l’entreprise dégage une capacité de financement. Nous reviendrons plus précisément sur les notions de capacité et de besoin de financement des entreprises dans laSection 4.5.
Le cas des États
Pour un État, une capacité de financement, autrement appelée excédent budgétaire, apparaît lorsque ses recettes sont supérieures à ses dépenses.
Les recettes d’un État proviennent essentiellement des prélèvements obligatoires payés par les ménages – notamment impôts sur le revenu, taxe sur la valeur ajoutée (TVA) – et les entreprises (impôts sur les sociétés, par exemple).
Les dépenses sont essentiellement composées des dépenses de fonctionnement (par exemple, la rémunération des fonctionnaires) ou d’investissement (construction d’hôpitaux, d’infrastructures publiques…).
Tous ces concepts seront détaillés dans laSection 4.6. Certains États de l’Union européenne possèdent une capacité de financement, comme le Danemark et les Pays-Bas : leur capacité de financement s’élève respectivement en 2018 à 0,51 % et 1,47 % de leur produit intérieur brut (PIB).