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Quels sont les différents types de financement externe des entreprises ?

Toutes les entreprises ne sont pas en capacité de s’autofinancer comme nous venons de le voir. Afin de...

Sommaire

Des besoins de financement importantsVidéo - Comment les entreprises financent-elles leurs projets ?Questions sur les modalités de financement des entreprisesCorrigé - Questions sur les modalités de financement des entreprises
QuestionsQuestion 4.16 - Financement externe directQuestion 4.17 - Chiffre d'affairesQuestion 4.18 - Émission d'actionsQuestion 4.19 - Émission d'obligations
SynthèseSynthèse - Les deux sources de financement des entreprisesQuestion 4.15 - Schéma de synthèse
Synthèse - Du chiffre d'affaires à l'excédent brut d'exploitation
Synthèse - Financement externe direct et indirect

Des besoins de financement importants

Toutes les entreprises ne sont pas en capacité de s’autofinancer comme nous venons de le voir. Afin de développer leurs capacités de production, les entreprises ont le plus souvent besoin de se procurer des sommes importantes, par exemple pour acheter l’ensemble des machines, des biens d’équipements, des ordinateurs, des logiciels et plateformes, ou encore des locaux et bâtiments.
Quelles sont les différentes solutions qui s’offrent aux entreprises pour financer leurs projets ? Quels sont les différents types d’emprunt qui existent ? Comment lever des fonds ? Pour une première approche, regardez la vidéo "Comment les entreprises financent-elles leurs projets ?".

Vidéo - Comment les entreprises financent-elles leurs projets ?

Questions sur les modalités de financement des entreprises

1. Quelles sont les différentes modalités de financement des entreprises présentées dans cette vidéo ?
2. Appuyez-vous sur la vidéo et les acquis de la Section 4.2 pour rappeler ce que sont les actions et les obligations.
3. Pour quelles raisons un agent économique décide-t-il d’acheter des actions ?

Corrigé - Questions sur les modalités de financement des entreprises

1. Un financement externe qui se fait soit par emprunt soit par émission d’actions.
2. Voir Section 4.2.
3.En achetant une action, l’agent économique ne s’endette pas.

Questions

Question 4.16 - Financement externe direct

Le financement externe direct s’effectue grâce :
1. À l’émission d’actions ou d’obligations.
Correct. Il s’effectue directement sur les marchés financiers.
2. Au crédit bancaire.
Incorrect. Ce financement externe est indirect, car la banque est un intermédiaire.
3. À l’épargne accumulée.
Incorrect. Il s’agit d’autofinancement.
4. Aux subventions reçues par l’État.
Incorrect. Cela ne relève pas d’un financement externe.

Question 4.17 - Chiffre d'affaires

Le chiffre d’affaires correspond :
1. Au prix de vente unitaire multiplié par le total des ventes pour chaque produit.
Correct. Il correspond à la recette tirée des ventes.
2. Au prix de vente unitaire.
Incorrect. Il faut le multiplier par le nombre de produits vendus.
3. À la différence entre le prix de vente unitaire et le coût moyen de production.
Incorrect. Le chiffre d’affaires est un indicateur de vente.
4. Au profit.
Incorrect. Le profit se mesure par : valeur ajoutée – rémunération des salariés – impôts sur la production.

Question 4.18 - Émission d'actions

Lorsqu’une entreprise émet des actions :
1. Elle s’endette auprès des actionnaires.
Incorrect. Elle ne s’endette pas.
2. Elle s’endette auprès d’institutions financières.
Incorrect. Elle ne s’endette pas.
3. Elle ne s’endette pas.
Correct. L’émission d’action n’entraîne pas d’emprunt.
4. Elle s’endette auprès de l’État.
Incorrect. Elle ne s’endette pas.

Question 4.19 - Émission d'obligations

Les obligations émises par une entreprise sont considérées :
1. Comme des parts de l’entreprise.
Incorrect. Il s’agit ici d’actions.
2. Comme des titres de créance.
Correct. L’émission d’obligations génère de l’endettement.
3. Comme une obligation éthique.
Incorrect. Il n’y a pas de rapport entre une obligation qui est un moyen de financement et une obligation éthique.
4. Comme un moyen de réaliser un financement interne.
Incorrect. Il s’agit d’un financement externe direct.

Synthèse

Synthèse - Les deux sources de financement des entreprises

Les entreprises à besoin de financement peuvent avoir accès à deux sources de financement.
  • Elles peuvent emprunter auprès des banques : dans ce cas, il s’agit d’un financement indirect, les banques jouant un rôle d’intermédiaire avec les agents ayant une capacité de financement.
  • Elles peuvent aussi se procurer des financements directement auprès des ménages ou des entreprises à capacité de financement, en leur vendant des titres de propriété (des actions, par exemple) ou des titres de créance (des obligations, par exemple) : on parle alors de financement direct, effectué sur les marchés financiers.

Question 4.15 - Schéma de synthèse

Synthèse - Du chiffre d'affaires à l'excédent brut d'exploitation

Quelques égalités à connaître afin de comprendre comment passer du chiffre d’affaires d’une entreprise à son excédent brut d’exploitation (ce dernier permettant en partie le financement des projets futurs de l’entreprise).
Chiffre d’affaires−consommations intermeˊdiaires=Valeur ajouteˊeValeur ajouteˊe brute=Valeur de la production−consommations intermeˊdiairesValeur ajouteˊe brute−(salaires verseˊs+cotisations sociales)−impoˆts sur la production=Exceˊdent brut d’exploitation\begin{align*} \text{Chiffre d'affaires} &- \text{consommations intermédiaires} \\ &= \text{Valeur ajoutée} \\ \\ \text{Valeur ajoutée brute} &= \text{Valeur de la production} \\ &- \text{consommations intermédiaires} \\ \\ \text{Valeur ajoutée brute} &- (\text{salaires versés} + \text{cotisations sociales}) \\ &- \text{impôts sur la production} \\ &= \text{Excédent brut d'exploitation} \end{align*}Chiffre d’affairesValeur ajouteˊe bruteValeur ajouteˊe brute​−consommations intermeˊdiaires=Valeur ajouteˊe=Valeur de la production−consommations intermeˊdiaires−(salaires verseˊs+cotisations sociales)−impoˆts sur la production=Exceˊdent brut d’exploitation​
Les entreprises peuvent donc se servir de leur épargne brute pour effectuer des investissements, une fois les propriétaires de l’entreprise rémunérés. Ce financement interne peut également être appelé l’autofinancement : il désigne la somme dont l’entreprise dispose si elle veut financer ses investissements par ses propres moyens.
Toutefois, l’entreprise peut choisir de placer en partie la somme qu’elle a épargnée plutôt que de l’investir.

Synthèse - Financement externe direct et indirect

Si l’entreprise est en besoin de financement, elle dispose d’autres moyens de financement provenant de l’extérieur, d’où leur qualificatif de financement externe.
Ainsi, le premier type de financement externe est le financement externe indirect : l’entreprise emprunte alors la somme dont elle a besoin auprès d’une institution financière. Cette dernière joue le rôle d’intermédiaire financier entre l’entreprise en besoin de financement et les agents en capacité de financement dont elle a collecté l’épargne.
Enfin, le financement externe direct consiste pour l’entreprise à entrer directement en relation avec les agents en capacité de financement, sans l’intermédiation des banques. Pour cela, elle émet des titres financiers, comme des actions ou des obligations.