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Comment fonctionne le système interbancaire ?

La monnaie centrale se compose de :

Sommaire

La monnaie centraleLa création monétaire des banques de second rang est-elle illimitée ?
Les limites à la création monétaireLa disponibilité de monnaie fiduciaire est une limite à la création monétaire des banques de second rangTableau 5.6 - Le bilan simplifié de la banque BonusLe mécanisme de compensation inter-bancaireExercice 5.14 - M. Dupuis et TartineConclusion
Question 5.4 - Le compartiment interbancaire du marché monétaireQuestion 5.5 - Les besoins de monnaie centrale des banques de second rangQuestion 5.6 - Le taux d'intérêt à court terme du marché monétaire
Exercice 5.15 - La Banque centrale et le processus de création monétaire

La monnaie centrale

La monnaie centrale se compose de :
  • la monnaie fiduciaire (pièces et billets) émise par la banque centrale (nous verrons plus précisément par la suite pourquoi cette dernière est qualifiée ainsi)
  • et de la monnaie scripturale (des dépôts) que les banques détiennent sur leur compte à la banque centrale (dite aussi pour cette raison « banque des banques »).

La création monétaire des banques de second rang est-elle illimitée ?

La création monétaire par les banques s’effectue ex nihilo (Section 5.3). Dans ces conditions, vous pourriez imaginer que le pouvoir de création monétaire par les banques est illimité. Or, ce n’est pas le cas, pour au moins deux raisons.

Les limites à la création monétaire

La disponibilité de monnaie fiduciaire est une limite à la création monétaire des banques de second rang

Lorsque, dans l’exercice comptable de la Section 5.3, M. Dupuis a contracté auprès de la banque Bonus un crédit de 1 000 euros pour payer Le Fournil d’un chèque, il ne s’agissait, pour la banque, que d’effectuer un simple jeu d’écritures. Si M. Dupuis avait souhaité retirer cette somme en billets auprès de sa banque pour payer Le Fournil en espèces plutôt qu’en chèque, il aurait fallu que la banque soit en mesure de les lui fournir.
À la suite du crédit accordé par la banque Bonus à M. Dupuis, le bilan simplifié de la banque se présentait selon leTableau 5.6. Dans cette situation, la banque Bonus est-elle en mesure de fournir les billets demandés par M. Dupuis ?

Tableau 5.6 - Le bilan simplifié de la banque Bonus

Le mécanisme de compensation inter-bancaire

Comme vous l'avez compris, la banque Bonus ne pouvait fournir 1000 euros de billets, car elle ne disposait que de 500 euros de monnaie centrale ou fiduciaire à son actif.
Heureusement pour la banque Bonus, M. Dupuis a payé le Fournil par chèque et cette boulangerie a son compte dans la même banque !
Supposons maintenant que M. Dupuis ne s’adresse pas au Fournil, mais au traiteur Tartine pour le même montant (1 000 euros). Tartine dépose son chèque sur son compte domicilié à la banque Crésus.
La banque Bonus peut-elle effectuer ce règlement à la banque Crésus ? 
Oui grâce à un mécanisme de compensation inter-bancaire entre la Banque Bonus et la banque Crésus. Chaque jour (et chaque nuit sur le marché ditover-nightmarket), les banques enregistrent l'ensemble des transferts qu'elles doivent accomplir entre elles suite aux transactions de leurs clients. 

Exercice 5.14 - M. Dupuis et Tartine

M. Dupuis donne un ordre de paiement de … € à la banque Bonus, qui effectue un paiement de … € à la banque Crésus. Tartine donne quant à elle un ordre de paiement de … € à la banque Crésus, qui effectue un paiement de … € à la banque Bonus. Àprès compensation interbancaire, un versement de … € à partir du compte de … à … est réalisé.
1. Complétez le texte.
2. Expliquez en quoi consiste le mécanisme de compensation interbancaire.
3. La banque Bonus est-elle désormais en mesure de verser le montant dû à la banque Crésus après compensation ?
4. Imaginez un moyen par lequel la banque Bonus pourrait se fournir les liquidités qui lui manquent.

Conclusion

Dans la réalité, de nombreux règlements ont lieu dans une même journée entre ces deux banques.
Finalement, une banque doit détenir suffisamment de monnaie centrale sur son compte à la banque centrale pour pouvoir s’approvisionner en billets à la banque centrale et régler le solde (ce qui reste) de ses opérations après compensation aux autres banques. Si elle ne détient pas suffisamment de monnaie centrale, deux solutions s’offrent à elle.
  • Elle renonce à créer davantage de monnaie : en effet, plus le volume de crédits distribués est élevé, plus la banque devra faire face à des retraits en billets de la part de ses clients au risque d’avoir à régler un solde après compensation élevé aux autres banques.
  • Elle emprunte (on parle de mécanisme de refinancement) aux banques qui détiennent un excédent de monnaie centrale sur le compartiment interbancaire du marché monétaire (compartiment du marché monétaire sur lequel se réalisent les échanges de monnaie scripturale entre banques). Dans ce cas, puisqu’il s’agit d’un emprunt, elle devra s’acquitter d’un taux d’intérêt à court terme dit « du marché monétaire » (ou « prix de l’argent au jour le jour ») auprès des banques qui lui ont prêté cette somme. Cependant, ce taux d’intérêt n’est pas indépendant des décisions de la banque centrale.

Question 5.4 - Le compartiment interbancaire du marché monétaire

Le compartiment interbancaire du marché monétaire :
1. Est le lieu où s’échange de la monnaie centrale.
Correct. Les banques en besoin de monnaie centrale en empruntent aux banques en excédent.
2. Est accessible à tous les agents économiques qui peuvent y prêter ou y emprunter des liquidités.
Incorrect. Le compartiment interbancaire du marché monétaire n’est accessible qu’aux banques.
3. Est le lieu du refinancement entre banques.
Correct. Les banques se refinancent sur le compartiment interbancaire du marché monétaire en empruntant aux banques qui détiennent des excédents de monnaie centrale.
4. Donne lieu à la fixation d’un taux d’intérêt directeur.
Incorrect. L’offre et la demande de monnaie centrale par les banques donnent lieu à la fixation d’un taux d’intérêt du marché monétaire.

Question 5.5 - Les besoins de monnaie centrale des banques de second rang

Une banque en besoin de monnaie centrale :
1. Demande de la monnaie centrale sur le marché monétaire.
Correct. Elle emprunte de la monnaie centrale aux banques qui détiennent un excédent de monnaie centrale.
2. N’a pas besoin d’emprunter.
Incorrect. Elle doit emprunter pour faire face aux retraits en billets de la part de ses clients et pour régler le solde après compensation aux autres banques.
3. Offre de la monnaie centrale sur le marché monétaire.
Incorrect. Elle en demande puisqu’elle est en besoin de monnaie centrale.
4. Se refinance auprès des autres banques ou de la banque centrale sur le marché monétaire.
Correct. Elle emprunte de la monnaie centrale aux banques ou à la banque centrale.

Question 5.6 - Le taux d'intérêt à court terme du marché monétaire

Le taux d’intérêt à court terme du marché monétaire :
1. Est le taux d’intérêt auquel les agents non financiers empruntent aux banques.
Incorrect. Le taux d’intérêt du marché monétaire ne s’applique qu’aux banques qui empruntent ou prêtent de la monnaie centrale.
2. Représente le coût du refinancement pour les banques en besoin de monnaie centrale.
Correct. Il représente le coût de l’emprunt pour les banques en besoin de monnaie centrale.
3. Ne rémunère aucune banque.
Incorrect. Il représente la rémunération des banques qui prêtent leurs excédents en monnaie centrale.
4. Est le prix de la monnaie centrale.
Correct. Il s’agit d’un prix pour les banques qui empruntent de la monnaie centrale aux banques en excédent.

Exercice 5.15 - La Banque centrale et le processus de création monétaire

Appuyez-vous sur vos réponses précédentes et sur les acquis du Chapitre 1 pour répondre aux questions suivantes.
1. Proposez une définition du marché monétaire.
Compte tenu du contexte économique favorable, de nombreux agents non financiers (ménages, entreprises) souhaitent financer leurs dépenses de consommation et d’investissement par emprunt. Par conséquent, la création monétaire augmente et de nombreuses banques sont en besoin de monnaie centrale.
2. Quel choc ces besoins en monnaie centrale provoquent-ils sur le marché monétaire ?
3. Caractérisez le déséquilibre qui apparaît sur le marché monétaire.
4. Quelle conséquence ce déséquilibre provoque-t-il sur le taux d’intérêt à court terme du marché monétaire ?
5. Mettez-vous à la place du banquier qui est en besoin de monnaie centrale : que décidez-vous à la suite de cette variation du taux d’intérêt du marché monétaire ?