Le taux d’intérêt à court terme du marché monétaire rémunère les banques qui détiennent un excédent de monnaie centrale et le prêtent aux banques en besoin de liquidités. Ce taux se trouve au centre d’une hiérarchie de taux d’intérêt.
Vidéo - Taux directeur : le diapason du système bancaire
Exercice 5.16 - Taux directeur : le diapason du système bancaire
Visionnez la vidéo « Taux directeur : le diapason du système bancaire ».
1. Quel taux la banque centrale fixe-t-elle ?
2. D’après les dessins présentés à la fin de la vidéo, pourquoi ce taux est-il qualifié de « directeur » ? Vous mobiliserez dans votre réponse les notions de taux d’intérêt à court terme du marché monétaire et de taux d’intérêt nominaux pratiqués par les banques (pour la notion de taux d’intérêt nominal, reportez-vous à la Section 4.3).
3. Montrez par des calculs de votre choix l’évolution des taux présentés du mois de septembre 2008 au mois de janvier 2019 (données mentionnées sur le graphique de l'Exercice 5.17).
Exercice 5.17 - Évolution du taux directeur et des taux nominaux de 2003 à 2019
Banque de France, webstat.banque-france.fr, 6 août 2019.
Le graphique présente le principal taux directeur de la Banque centrale européenne au sein de la zone euro (en %) et les taux moyens des crédits nouveaux aux ménages et aux sociétés non financières (en %) en France du mois de janvier 2003 à janvier 2019.
Pourquoi le taux d’intérêt nominal pratiqué par les banques lorsqu’elles accordent un crédit à un agent non financier diffère-t-il du taux directeur et du taux d’intérêt du marché monétaire ?